業(yè)績(jī)頹勢(shì)下，勝利精密（002426.SZ）的未來(lái)押在了56億元的投資上，但這項(xiàng)目的啟動(dòng)看似遙遙無(wú)期。

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8月18日勝利精密發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年上半年公司營(yíng)業(yè)收入15.07億元，同比減少18.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損9793萬(wàn)元。

該上市公司注冊(cè)地在蘇州，于2010年6月上市，實(shí)控人系高玉根，主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子產(chǎn)品以及汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)。

消費(fèi)類(lèi)電子貢獻(xiàn)了公司的主要營(yíng)收，但這一板塊市場(chǎng)前景已趨于飽和。2023年上半年該業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)12.52億元，占營(yíng)收比重超八成。但該業(yè)務(wù)毛利率僅為9.31%。

與之相比，汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的毛利相對(duì)較高，但對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)小。該業(yè)務(wù)以光學(xué)玻璃蓋板、復(fù)合材料顯示蓋板和鎂合金結(jié)構(gòu)件為主要產(chǎn)品。2023年上半年毛利率達(dá)39.13%，但2023年上半年貢獻(xiàn)的營(yíng)收僅為2.33億元，占當(dāng)期營(yíng)收的比重達(dá)15.47%。

勝利精密2023年上半年?duì)I收構(gòu)成，圖源：公司2023年半年報(bào)

勝利精密2023年上半年毛利情況，圖源：公司2023年半年報(bào)

公司業(yè)績(jī)已持續(xù)多年低迷。2019年歸母凈利巨虧30.7億元，2020年、2021年實(shí)現(xiàn)盈利后再次于2022年虧損2.5億元，2023年上半年再次虧損近1億元。

勝利精密2023年上半年歸母凈利，圖源：choice

公司將希望寄托于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的復(fù)合銅箔項(xiàng)目。

2023年半年報(bào)中，公司稱(chēng)，基于未來(lái)整體發(fā)展規(guī)劃，為實(shí)現(xiàn)在新能源汽車(chē)鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展布局，于2022年9月正式啟動(dòng)復(fù)合銅箔項(xiàng)目，計(jì)劃總投資56億元，復(fù)合銅箔為新型鋰電池負(fù)極集流體材料，相較傳統(tǒng)電解銅箔具有高密度、低成本、安全性高等特點(diǎn)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)電子、消費(fèi)電子、5G 通訊等領(lǐng)域，目前產(chǎn)品滲透率仍處于較低水平，未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。

具體情況是，2022年9月28日，勝利精密（002426.SZ）發(fā)布了關(guān)于對(duì)外投資暨簽署項(xiàng)目投資協(xié)議的公告。

公告顯示，公司擬以公司全資子公司安徽飛拓新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽飛拓”）為投資單位，計(jì)劃總投資56億元，分二期投資，項(xiàng)目一期投資額約8.5億，擬投資建設(shè)15條高性能復(fù)合銅箔生產(chǎn)線、2條3A光學(xué)膜生產(chǎn)線，項(xiàng)目二期投資額約47.5億，擬投資建設(shè)100條高性能復(fù)合銅箔先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)線。

其中，2022年底前完成固定資產(chǎn)投資5億元，2023年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資15億元，2024年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資28億元，2025年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資37億元，具體投資進(jìn)度公司可根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)調(diào)整。項(xiàng)目資金來(lái)源為公司自有或自籌資金。

界面新聞發(fā)現(xiàn)，承載56億元項(xiàng)目的安徽飛拓，其參保人數(shù)僅12人。

安徽飛拓新材料科技有限公司工商信息，圖源：天眼查

按照該上市公司規(guī)劃，2022年底前完成固定資產(chǎn)投資5億元，2023年底前累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資15億元。

但該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2022年9月披露該項(xiàng)目到2022年12月末，新增在建工程僅為1億元，而到了20233年6月末新增在建工程僅剛超8000萬(wàn)元。

勝利精密在建工程，圖源：choice

投資數(shù)億元的復(fù)合銅箔項(xiàng)目何在？該公司半年報(bào)顯示，在建工程中并未包含任何帶有復(fù)合銅箔項(xiàng)目的字眼。

勝利精密2023年上半年重點(diǎn)在建工程構(gòu)成，圖源：公司2023年半年報(bào)

在2023年半年報(bào)中，公司稱(chēng)，正在有序推進(jìn)復(fù)合銅箔項(xiàng)目，目前已送樣多家客戶。2023年8月1日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)公司表示，目前公司復(fù)合銅箔項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中，PET復(fù)合銅箔和PP復(fù)合銅箔兩個(gè)方面公司都在做，均已在送樣檢測(cè)中。

與此同時(shí)公司宣稱(chēng)56億元的投資，錢(qián)從何來(lái)？2022年末至2023年一季度，該公司賬上貨幣資金也僅在4.35億元至5.14億元之間。

對(duì)于此，勝利精密董秘辦人員表示：現(xiàn)在汽車(chē)廠商還沒(méi)有采用復(fù)合銅箔，目前還在研發(fā)和送樣階段。因?yàn)橄掠芜€沒(méi)有需求，所以沒(méi)有按照原來(lái)的計(jì)劃進(jìn)行投產(chǎn)，不然就“白投”了。這個(gè)產(chǎn)業(yè)組裝很快，調(diào)試一兩個(gè)月就能生產(chǎn)。我們已經(jīng)有一兩條產(chǎn)線正在運(yùn)行，只要把數(shù)據(jù)參數(shù)調(diào)好，把設(shè)備拉過(guò)來(lái)，我們進(jìn)行組裝就可以。賬上貨幣資金雖然只有4億多元，只要手里有好的項(xiàng)目不愁融資。

“從整個(gè)行業(yè)而言，復(fù)合銅箔還未達(dá)到汽車(chē)廠商的要求，我們也不知道他們何時(shí)才會(huì)采用該材料，這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題?！鼻笆龆剞k人員說(shuō)。

而為了挽回業(yè)績(jī)頹勢(shì)，在半年報(bào)披露之前公司就頒布了2023年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬向267名激勵(lì)對(duì)象授予1億份股票期權(quán)，約占公司股本總額的2.906%。

公告顯示，勝利精密此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將首次授予8708.3983萬(wàn)份，預(yù)留1291.6017萬(wàn)份，兩次行權(quán)價(jià)格均為2.42元/股。

同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)制度分3個(gè)會(huì)計(jì)年度進(jìn)行績(jī)效考核并行權(quán)，考核標(biāo)準(zhǔn)為2024年、2025年和2026年凈利潤(rùn)需分別達(dá)到1億元、3億元和5億元。

勝利精密2023年股權(quán)激勵(lì)，圖源：公司公告

在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)式微，汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)有限、復(fù)合銅箔項(xiàng)目建設(shè)撲朔迷離的背景下，2024年公司又是否能跨過(guò)1億元的凈利門(mén)檻？

8月21日，勝利精密股價(jià)微漲0.46%，報(bào)2.18元/股，市值達(dá)75億元。

（文章來(lái)源：界面新聞）

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