長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

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“冰墩墩”生產(chǎn)商元隆雅圖（002878.SZ）大手筆買樓。

(資料圖片)

7月31日晚間，元隆雅圖發(fā)布公告，公司擬出資約3.07億元購買位于上海普陀區(qū)的一處房產(chǎn)，用于相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。

截至今年一季度末，元隆雅圖賬面貨幣資金為3.99億元，顯然是不夠的。公司本次買樓的資金來源于募資。不過，即便如此，元隆雅圖仍然存在財務(wù)壓力。

或受上述買樓消息影響，8月1日，二級市場上，元隆雅圖大跌4.62%，2日繼續(xù)下跌3.05%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，元隆雅圖的經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。2022年，受益冬奧會“冰墩墩”等吉祥物熱銷，公司業(yè)績大幅增長。今年上半年，公司預(yù)計盈利不超750萬元，同比下降幅度超過95%。

今年下半年，成都大運(yùn)會和杭州亞運(yùn)會將相繼召開。元隆雅圖寄望借此翻身。

財務(wù)承壓仍要買樓

A股市場上募資買樓的現(xiàn)象在沉寂了一段時間后，又出現(xiàn)了。

根據(jù)A股公司元隆雅圖最新公告，公司擬與上海海升環(huán)盛房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽署銷售框架協(xié)議，購買位于上海普陀區(qū)真華南路416號中海中心E座6—9F的商品房及車位。其中，商品房面積約7459.44平方米，車位共計20個，前述資產(chǎn)的交易價款合計約3.07億元。

對于本次買樓，元隆雅圖稱，根據(jù)公司未來在中國華東地區(qū)業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局和市場開拓戰(zhàn)略，為提升客戶服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)一步增強(qiáng)創(chuàng)意設(shè)計能力及IP產(chǎn)品的開發(fā)能力，整合升級公司數(shù)字營銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)，順利實(shí)施公司向特定對象發(fā)行股票方案所述的募投項目，公司做出上述買樓的決定。

2022年5月，元隆雅圖披露定增預(yù)案，擬募資金額不超過10.83億元。歷經(jīng)三次修訂，今年7月，定增事項最終獲批復(fù)。

根據(jù)最新披露的定增注冊稿，元隆雅圖擬募資金額調(diào)減至8.96億元，募投項目不變，即創(chuàng)意設(shè)計能力提升建設(shè)項目、數(shù)字營銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)項目、一體化信息系統(tǒng)平臺研發(fā)升級建設(shè)項目、智能倉儲中心建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金和償還銀行借款。

本次買樓，就是為了推進(jìn)創(chuàng)意設(shè)計能力提升建設(shè)項目落實(shí)。

在定增方案中，元隆雅圖認(rèn)為，華東地區(qū)擁有中國經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的幾個區(qū)域經(jīng)濟(jì)體，具備市場容量大、文化包容性強(qiáng)、潛在客戶眾多、發(fā)展活力旺盛等特征。目前，公司在華東地區(qū)的區(qū)域市場開拓和服務(wù)能力有限，通過上述募投項目布局華東地區(qū)業(yè)務(wù)，加大禮贈品創(chuàng)意設(shè)計、數(shù)字化平臺建設(shè)方面的投入，挖掘華東地區(qū)客戶，推動區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展，在提升公司整體業(yè)務(wù)競爭力的同時，助力公司補(bǔ)齊區(qū)域服務(wù)能力短板，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

公告稱，如果本次定增實(shí)際募集的資金總額低于6.27億元（即定增擬募集的全部資金總額的70%），交易雙方均有權(quán)解除上述房產(chǎn)買賣合同。

其實(shí)，暫且不談使用募資購買辦公樓備受質(zhì)疑，即便是本次募資達(dá)到了上限8.96億元，元隆雅圖的財務(wù)壓力仍然較大。

根據(jù)上述募投項目，剔除1.6億元募資補(bǔ)充流動資金和償還銀行借款項目，另外四個項目計劃總投資11.98億元，其中，創(chuàng)意設(shè)計能力提升建設(shè)項目計劃投資5.10億元，擬使用募資3.98億元。這3.98億元募資中，原本計劃使用1.80億元募資購置房產(chǎn)。如今，公司購買房產(chǎn)使用的資金達(dá)3.07億元，意味著超出的1.27億元需要公司使用自有資金支付。

問題在于，元隆雅圖的資金不算充足。截至今年一季度末，公司賬面上的貨幣資金為3.99億元，對應(yīng)的短期借款2.35億元。

元隆雅圖原本計劃使用1.60億元募資補(bǔ)充流動資金及償還銀行借款，如今，隨著買樓的資金支出增加，公司面臨較大的財務(wù)壓力。

上半年扣非預(yù)計不超260萬創(chuàng)新低

元隆雅圖還存在較為明顯的經(jīng)營壓力。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年上半年，元隆雅圖預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）盈利500萬元—750萬元，與去年同期盈利1.74億元相比，將下降97.13%—95.70%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為盈利10萬元—260萬元，較去年同期的1.71億元下降99.94%—98.48%。

半年扣非凈利潤預(yù)計數(shù)最高260萬元，這是元隆雅圖上市以來同期最為糟糕的業(yè)績。2017年至2022年各半年度，公司的扣非凈利潤分別為0.36億元、0.45億元、0.56億元、0.65億元、0.45億元、1.71億元。

元隆雅圖解釋，2022年上半年，受益于冬奧會帶來的特許紀(jì)念品銷售熱潮，公司特許產(chǎn)品收入達(dá)到10.61億元，成為當(dāng)期利潤的主要貢獻(xiàn)來源。今年上半年，公司特許產(chǎn)品收入較少。此外，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因，去年底至今年春節(jié)前，客戶活動、生產(chǎn)交貨基本停滯，部分客戶訂單推遲，導(dǎo)致今年一季度業(yè)績下降幅度較大。二季度市場環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但整體消費(fèi)需求仍然偏弱，下游客戶營銷預(yù)算依然偏緊。面對不利的外部環(huán)境，公司加大客戶開拓力度，推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)升級，實(shí)現(xiàn)了二季度業(yè)績的環(huán)比改善，部分業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

元隆雅圖稱，為了鞏固自身優(yōu)勢，把握市場機(jī)遇，開拓未來增長空間，公司堅持在IP資源、設(shè)計研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、IT技術(shù)以及以IP文創(chuàng)和元宇宙為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面進(jìn)行持續(xù)投入，這些投入雖然導(dǎo)致上半年費(fèi)用支出仍然較大，但其效果正在逐漸顯現(xiàn)。

元隆雅圖將全年業(yè)績翻盤的希望寄托在成都大運(yùn)會和杭州亞運(yùn)會上。公司披露，其開展了成都大運(yùn)會和杭州亞運(yùn)會的特許產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)和銷售工作，并獲得了成都大運(yùn)會數(shù)字文創(chuàng)類特許生產(chǎn)及零售資質(zhì)，以及成都大運(yùn)會大運(yùn)村特許零售店的特許零售運(yùn)營權(quán)。下半年隨著成都大運(yùn)會和杭州亞運(yùn)會的相繼召開，公司特許產(chǎn)品業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)更多業(yè)績。

2022年，因為冬奧會，元隆雅圖生產(chǎn)的“冰墩墩”熱銷，使得公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長。2022年上半年，公司凈利潤1.71億元，同比增長283.01%。不過，2022年全年，公司凈利潤為1.67億元，同比增長44.79%。對比發(fā)現(xiàn)，去年下半年，公司凈利潤是虧損的。

據(jù)此也可以判斷，元隆雅圖患上了運(yùn)動會依賴癥。

值得一提的是，元隆雅圖的控股股東元隆雅圖（北京）投資有限公司頻頻減持。2022年以來，其通過二級市場減持合計套現(xiàn)了約2億元。而公司實(shí)際控制人孫震則在去年股價高位時套現(xiàn)了約0.56億元。

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