3月18日，海聯(lián)金匯(002537.SZ)收到深交所下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函。深交所要求海聯(lián)金匯說(shuō)明終止回購(gòu)轉(zhuǎn)而定增募資的原因及合理性。

根據(jù)海聯(lián)金匯披露2020年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，公司擬向戰(zhàn)略投資者青島海智銘順股權(quán)投資中心(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海智銘順”)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)5億元。

3月14日，海聯(lián)金匯發(fā)布的《非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金使用可行性分析報(bào)告》顯示，海聯(lián)金匯可用貨幣資金為0.84億元。根據(jù)海聯(lián)金匯業(yè)績(jī)修正公告，其2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損18億元~22.5億元，而其中16.66億元~20.16億元來(lái)源于其全資子公司聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)”)的商譽(yù)減值。

這筆5億元戰(zhàn)投資金恰好能解決海聯(lián)金匯的燃眉之急。

不過(guò)，天眼查信息顯示，海智銘順雖為國(guó)資背景，但于2019年12月11日才剛剛成立。根據(jù)此前公告，該公司并未開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)。這也是深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函的原因之一。

據(jù)了解，海聯(lián)金匯2016年并購(gòu)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，此后轉(zhuǎn)型為“智能制造+金融科技”雙主業(yè)的業(yè)務(wù)模式。面臨巨額虧損的困境，海聯(lián)金匯將如何保證新能源汽車(chē)發(fā)展所需的高昂投入?金融科技是否仍是未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)?對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致函海聯(lián)金匯進(jìn)行采訪(fǎng)，截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。

收購(gòu)支付公司反致商譽(yù)大減值

2019年5月，海聯(lián)金匯公告稱(chēng)擬使用部分節(jié)余募集資金和自有資金回購(gòu)部分公司股份。2020年3月14日，海聯(lián)金匯稱(chēng)因正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票，擬終止實(shí)施本次回購(gòu)股份事項(xiàng)。截至目前，海聯(lián)金匯已通過(guò)股份回購(gòu)賬戶(hù)累計(jì)回購(gòu)公司股份2579.94萬(wàn)股，成交總金額為1.98億元。

在深交所下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函中，深交所要求海聯(lián)金匯說(shuō)明公司終止前次股份回購(gòu)計(jì)劃，轉(zhuǎn)為籌劃非公開(kāi)發(fā)行股份募集資金的原因及合理性。結(jié)合公司運(yùn)營(yíng)資金情況說(shuō)明本次非公開(kāi)發(fā)行的必要性。

另外，深交所要求海聯(lián)金匯對(duì)海智銘順認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的具體資金來(lái)源，是否具備認(rèn)繳非公開(kāi)發(fā)行資金的能力等問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，海聯(lián)金匯貨幣資金總額8.37億元，其中銀行存款8億元、其他貨幣資金為0.37億元。銀行存款中，尚未使用的募集資金為0.84億元，已有明確使用計(jì)劃資金為3.32億元，智能制造板塊日常運(yùn)營(yíng)資金為3.84億元。其他貨幣資金為履約保函、票據(jù)保證金以及貸款保證金等，屬于使用受限的貨幣資金。

此外，海聯(lián)金匯發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告稱(chēng)，將2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)調(diào)整為虧損18億元~22.5億元，而2018年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.33億元，同比下滑1453.34%~1791.73%。而業(yè)績(jī)修正前歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5000萬(wàn)元~1.8億元。

針對(duì)業(yè)績(jī)修正的原因公告稱(chēng)，因收購(gòu)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的有關(guān)商譽(yù)存在較大減值跡象。海聯(lián)金匯2019年度擬計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)16.66億元~20.16億元?？鄢套u(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提影響，海聯(lián)金匯2019年調(diào)整后預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為虧損3億元~4億元，調(diào)整后預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為虧損3.14億元~4.15億元。

值得一提的是，海聯(lián)金匯稱(chēng)，商譽(yù)減值的原因除了“斷直連”政策持續(xù)削弱公司第三方支付業(yè)務(wù)對(duì)于通道側(cè)的議價(jià)能力等政策原因外，公司于2019年主動(dòng)關(guān)停了互聯(lián)網(wǎng)金融商戶(hù)，致使本報(bào)告期線(xiàn)上支付業(yè)務(wù)量嚴(yán)重萎縮。

記者在聚投訴上發(fā)現(xiàn)，有關(guān)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)的投訴達(dá)1788條，其中多條投訴集中指向聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)惡意扣款，而投訴的日期多為近期發(fā)生。

此外，第三方支付線(xiàn)下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型未達(dá)預(yù)期也是其商譽(yù)減值的原因。海聯(lián)金匯稱(chēng)，受第三方支付線(xiàn)上業(yè)務(wù)發(fā)展乏力的影響，為及時(shí)彌補(bǔ)第三方支付線(xiàn)上業(yè)務(wù)下滑對(duì)公司造成的損失，公司自2018年下半年開(kāi)始積極布局線(xiàn)下支付業(yè)務(wù)發(fā)展，擴(kuò)大線(xiàn)下收單業(yè)務(wù)規(guī)模。為達(dá)到快速占領(lǐng)市場(chǎng)份額的目的，報(bào)告期內(nèi)公司采取了較為激進(jìn)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，投入了大量POS機(jī)具和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，但由于對(duì)第三方支付線(xiàn)下業(yè)務(wù)的預(yù)判不充分及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)不足等原因，致使公司第三方支付線(xiàn)下業(yè)務(wù)交易規(guī)模未達(dá)預(yù)期效果。公司大量的成本費(fèi)用投入未獲得相應(yīng)產(chǎn)出，這給報(bào)告期造成了較大損失。

一位支付行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)項(xiàng)是線(xiàn)上支付，但第三方支付線(xiàn)上份額被支付寶、財(cái)付通占據(jù)，留給其他公司的空間較小，轉(zhuǎn)型線(xiàn)下則面臨獲客成本高、經(jīng)驗(yàn)不足等問(wèn)題。

線(xiàn)下支付拓展受挫的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)今后是否會(huì)放棄線(xiàn)下而聚焦線(xiàn)上業(yè)務(wù)發(fā)展?面臨金融科技業(yè)務(wù)的發(fā)展困境，海聯(lián)金匯會(huì)做出怎樣的選擇?截至發(fā)稿前，聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)和海聯(lián)金匯并未就此作出回復(fù)。

智能制造不樂(lè)觀(guān)

不過(guò)，根據(jù)此前海聯(lián)金匯對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票募資的資金用途解釋?zhuān)梢愿Q見(jiàn)其未來(lái)發(fā)展的新動(dòng)向。

公告稱(chēng)，公司智能制造業(yè)務(wù)需投入大量流動(dòng)資金組織原材料的采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)、支付人員工資等。同時(shí)，新能源汽車(chē)發(fā)展趨勢(shì)愈見(jiàn)清晰，為適應(yīng)汽車(chē)行業(yè)的變化，而此次募集資金的主要目的也是為戰(zhàn)略布局新能源汽車(chē)行業(yè)提供充分保障。公司未來(lái)將聚焦新能源及輕量化產(chǎn)品，著重發(fā)展汽車(chē)功能性電機(jī)，逐步提升高附加值產(chǎn)品的比重。

據(jù)了解，海聯(lián)金匯上市之前主營(yíng)業(yè)務(wù)是家電配件類(lèi)產(chǎn)品，該類(lèi)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重超90%。上市后，海聯(lián)金匯即嘗試轉(zhuǎn)型。2011年1月海聯(lián)金匯在深交所上市后，并購(gòu)寧波泰宏和湖北海立田等公司，通過(guò)上汽大眾、一汽大眾體系認(rèn)證，主攻汽車(chē)零部件市場(chǎng);2015年，投資4億元并購(gòu)北汽福田旗下湖北福田專(zhuān)用汽車(chē)有限公司，進(jìn)入專(zhuān)用汽車(chē)市場(chǎng)。2018年1月，海聯(lián)金匯以1.90億元收購(gòu)上海和達(dá)汽車(chē)配件有限公司100%股權(quán)。

2019年上半年，家電配件類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)僅占總營(yíng)收比重的16.70%，而汽車(chē)及配件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.4億元，占總營(yíng)收比重的47.69%。

目前，海聯(lián)金匯智能制造板塊擁有以上汽大眾、吉利、上汽通用五菱、長(zhǎng)城汽車(chē)、五菱工業(yè)、上海大眾、廣汽、比亞迪為代表的乘用車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域客戶(hù)，和以中國(guó)重汽、福田戴姆勒、一汽解放、陜汽為代表的商用車(chē)領(lǐng)域客戶(hù)。

不過(guò)，海聯(lián)金匯在三季報(bào)中表示，2019年以來(lái)，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，公司制造板塊所在汽車(chē)行業(yè)下滑超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

公開(kāi)資料顯示，2018年中國(guó)汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量首次出現(xiàn)下滑，各大汽車(chē)主機(jī)廠(chǎng)紛紛推出新車(chē)型，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。不少業(yè)內(nèi)人士指出，新能源、智能駕駛將是汽車(chē)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。3月17日，國(guó)家發(fā)改委和司法部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)法規(guī)政策體系的意見(jiàn)》指出，要完善機(jī)動(dòng)車(chē)報(bào)廢更新政策和新能源汽車(chē)推廣機(jī)制等。

在政策利好的同時(shí)，特斯拉近期宣布將進(jìn)行中國(guó)本土化生產(chǎn)。有分析稱(chēng)，特斯拉中國(guó)布局，將引發(fā)國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)，將激活國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企的求生能力，倒逼國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

不過(guò)，乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)指出，發(fā)展新能源車(chē)配件難度較大，目前國(guó)內(nèi)新能源車(chē)配件仍是手工生產(chǎn)階段，生產(chǎn)規(guī)模小成本很高。

汽車(chē)行業(yè)業(yè)內(nèi)人士劉風(fēng)強(qiáng)也表示，研發(fā)附加值高的新能源汽車(chē)配件，肯定要投入許多研發(fā)經(jīng)費(fèi)高，這是個(gè)比較燒錢(qián)的項(xiàng)目。

值得一提的是，公告顯示，海聯(lián)金匯本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，海聯(lián)金匯實(shí)際控制人所在公司青島海立控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海立控股”)及其一致行動(dòng)人青島天晨投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天晨投資”)合計(jì)控制公司股份的比例不低于24.76%，本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

今年3月14日，海立控股將所持有的海聯(lián)金匯的部分質(zhì)押股份辦理了展期業(yè)務(wù)，展期至9月4日。截至2020年3月12日，海立控股及其一致行動(dòng)人天晨投資質(zhì)押股份占其所持有股份比例為41.25%，占公司總股本10.98%。如果到期不能順利贖回股份，海聯(lián)金匯將面臨實(shí)控人改變的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 海聯(lián)金匯 “玩”金融