根據(jù)回購(gòu)股份方案，天準(zhǔn)科技擬以自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)資金在8750萬(wàn)元(含，下同)~1.75億元區(qū)間，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)35元/股(含)，對(duì)應(yīng)的回購(gòu)數(shù)量為250萬(wàn)股~500萬(wàn)股，占該公司總股本的1.29%~2.58%，實(shí)施期限為12個(gè)月內(nèi)。

天準(zhǔn)科技稱，回購(gòu)的股份將全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，并在回購(gòu)?fù)瓿珊笕陜?nèi)予以轉(zhuǎn)讓;若公司未能以本次回購(gòu)的股份在股份回購(gòu)實(shí)施結(jié)果暨股份變動(dòng)公告日后三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢，則將依法履行減少注冊(cè)資本的程序，未轉(zhuǎn)讓股份將被注銷。

此次回購(gòu)計(jì)劃是徐一華今年8月14日提出的建議。根據(jù)天準(zhǔn)科技公告，他的理由在于，“基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為建立完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起，促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展。”

鄭培敏分析稱，天準(zhǔn)科技的此舉說(shuō)明了三點(diǎn)，一是主觀上看好公司，二是客觀上有現(xiàn)金，三是股價(jià)不高(才比發(fā)行價(jià)高不到20%)。

公告次日，也就是8月18日，天準(zhǔn)科技的股價(jià)開(kāi)盤高開(kāi)高走，但是僅短暫沖高，之后漲幅回落，維持在3%~4%左右，走出一根綠色長(zhǎng)上影線。全天成交有所放量，成交額為1.47億元，換手率為6.71%，股價(jià)收?qǐng)?bào)30.38元/股，這相較發(fā)行價(jià)25.5元/股高出19.14%，也就是不到科創(chuàng)板一個(gè)漲停板的距離。

對(duì)于此次回購(gòu)計(jì)劃對(duì)天準(zhǔn)科技未來(lái)發(fā)展及維持上市地位等可能產(chǎn)生的影響，該公司稱，1.75億元上限股份回購(gòu)金額，不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，公司有能力支付回購(gòu)價(jià)款。

截至2020年3月31日(未經(jīng)審計(jì))，天準(zhǔn)科技的資產(chǎn)負(fù)債率為15.85%，母公司貨幣資金為11.94億元。“本次回購(gòu)股份資金來(lái)源為公司自有資金，對(duì)公司償債能力不會(huì)產(chǎn)生重大影響。”天準(zhǔn)科技稱。

當(dāng)然，該公司也提示稱，回購(gòu)方案存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，比如回購(gòu)期限內(nèi)股價(jià)持續(xù)超出回購(gòu)價(jià)格上限，若發(fā)生對(duì)股價(jià)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等重大影響的事件……等等，都可能導(dǎo)致回購(gòu)方案無(wú)法順利實(shí)施。

對(duì)于科創(chuàng)板上市公司實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)需要關(guān)注的重點(diǎn)，鄭培敏對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，在證監(jiān)會(huì)和交易所的規(guī)則框架下，一企一策，每家公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、上市時(shí)點(diǎn)、股價(jià)走勢(shì)、當(dāng)前股價(jià)人員規(guī)模、企業(yè)文化、老板風(fēng)格等都不同，比如，激勵(lì)人數(shù)比較多，說(shuō)明公司的人力資本依賴度色彩比較重，大概率也是科技含量比較高;業(yè)績(jī)考核指標(biāo)高，說(shuō)明管理層對(duì)自己要求高，也對(duì)公司有信心。

他同時(shí)稱，“科創(chuàng)板的股權(quán)激勵(lì)(上市前、上市后)都比傳統(tǒng)核準(zhǔn)制板塊開(kāi)放多了，這個(gè)改革很好。當(dāng)然，距離成熟資本市場(chǎng)還有努力趕上的差距。”

業(yè)績(jī)承壓

第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，在科創(chuàng)板156家上市公司中，天準(zhǔn)科技當(dāng)前股價(jià)相較發(fā)行價(jià)的漲幅較小。這背后，是業(yè)績(jī)承壓明顯。

天準(zhǔn)科技是科創(chuàng)板首批上市公司之一。該公司發(fā)行價(jià)為25.5元/股，2019年7月22日上市首日股價(jià)經(jīng)過(guò)劇烈震蕩，最高沖至70.09元/股，最低下探至30.67元/股，全天收?qǐng)?bào)47.06元/股，上漲85.88%。此后的幾個(gè)交易日處于震蕩上行走勢(shì)，于2019年8月5日沖至71.98元/股，之后一路震蕩下行，由此也成為歷史最高價(jià)，曾一度跌破發(fā)行價(jià)，下探至21.87元/股。

該公司主要服務(wù)于工業(yè)領(lǐng)域客戶，幫助工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化發(fā)展，主要產(chǎn)品為工業(yè)視覺(jué)裝備。

在招股說(shuō)明書(shū)的報(bào)告期內(nèi)，也就是2016年度~2018年度期間，天準(zhǔn)科技的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均處于同比上漲態(tài)勢(shì)，但是上市后的首份年報(bào)便出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑。

2019年報(bào)顯示，天準(zhǔn)科技營(yíng)收同比上漲6.45%，但凈利潤(rùn)同比下滑11.96%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為凈流出狀態(tài)，凈流出953.37萬(wàn)元，同比下滑109.70%。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，該公司稱，主要因?yàn)楫?dāng)期加大了研發(fā)投入和業(yè)務(wù)開(kāi)拓。

再到2020年一季度，天準(zhǔn)科技營(yíng)收同比下滑4.03%，凈利潤(rùn)則走向虧損，虧損184.63萬(wàn)元。該公司則稱，主要原因系公司業(yè)務(wù)存在季節(jié)性波動(dòng)，2016年~2019年各年第一季度凈利潤(rùn)分別為-808.51萬(wàn)元、-1175.44萬(wàn)元、179.01萬(wàn)元、76.94萬(wàn)元，均處于微利或虧損狀態(tài)。

2020上半年，該公司的業(yè)績(jī)也不樂(lè)觀。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，天準(zhǔn)科技預(yù)計(jì)2020年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 304.36萬(wàn)元左右，同比減少66.87%左右;扣非后的凈利潤(rùn)虧損519.63萬(wàn)元左右，與上年同期相比，將減少1281.35萬(wàn)元左右，同比減少168.22%左右。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，天準(zhǔn)科技解釋稱，一方面是出于持續(xù)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，在研發(fā)、銷售、服務(wù)等方面持續(xù)加大投入等原因;另一方面，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)季節(jié)性不均衡的特點(diǎn)依然明顯，過(guò)去三年上半年凈利潤(rùn)金額均較小。

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