應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于可比上市公司平均值

2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，華康藥業(yè)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.12億元、1.27億元、1.91億元、1.22億元、1.51億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為36.94%、43.40%、37.00%、21.83%、23.41%;應(yīng)收賬款余額分別為1.18億元、1.34億元、2.02億元、2.16億元、1.99億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.46%、14.51%、14.40%、14.30%、28.19%。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，華康藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)分別為5.77、7.44、8.34、7.24、3.41。2016年、2017年、2018年、2019年，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為9.41、9.41、8.97、7.92。

華康藥業(yè)表示，各可比上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率因各自的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品情況不同而存在一定差異。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然略低于可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值，但整體上處于合理區(qū)間。

存貨周轉(zhuǎn)率逐年下滑

2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，華康藥業(yè)存貨賬面價(jià)值分別為5137.76萬(wàn)元、8051.22萬(wàn)元、1.25億元、1.64億元、1.76億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為17.02%、27.59%、24.17%、29.34%及27.15%;存貨賬面余額分別為5137.76、8051.22、1.25億、1.64億元、1.76億元。各期末，公司存貨不存在跌價(jià)準(zhǔn)備。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，華康藥業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率分別為10.46、10.39、9.94、6.92、2.71。2016年、2017年、2018年、2019年，可比上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.13、5.54、8.17、7.47。

研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬逐年上升

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，華康藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用分別為2165.42萬(wàn)元、2811.88萬(wàn)元、4391.88萬(wàn)元、5379.50萬(wàn)元、2541.71萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重2.84%、3.04%、3.14%、3.56%、3.59%。

華康藥業(yè)的研發(fā)費(fèi)用中，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，職工薪酬分別為680.17萬(wàn)元、1023.20萬(wàn)元、1338.01萬(wàn)元、706.73萬(wàn)元，占比24.19%、23.30%、24.87%、27.81%。

華康藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬逐年上升，主要原因系一方面隨著研發(fā)項(xiàng)目的增多，研發(fā)人員人數(shù)增加，另一方面研發(fā)人員人均薪酬增加導(dǎo)致。

2016-2019年，華康藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用率分別為2.84%、3.04%、3.14%、3.56%，可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率2.63%、2.23%、2.26%、2.25%。

2019年銷(xiāo)售費(fèi)用升至1.05億元

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，華康藥業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用分別為4557.70萬(wàn)元、6887.56萬(wàn)元、7432.22萬(wàn)元、1.05億元、757.84萬(wàn)元;銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為5.97%、7.45%、5.31%、6.94%、1.07%。公司銷(xiāo)售費(fèi)用主要由運(yùn)輸及保險(xiǎn)費(fèi)、關(guān)稅及職工薪酬組成。

華康藥業(yè)表示，2018年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用較2017年上升544.65萬(wàn)元，主要原因?yàn)椋鹤?018年9月24日起，我國(guó)向美國(guó)出口的木糖醇被額外加征10%的關(guān)稅，該政策使得公司銷(xiāo)售費(fèi)用中關(guān)稅上升;2018年公司外銷(xiāo)收入增長(zhǎng)較快，外銷(xiāo)收入中以DAP、DAT、DDP等D系列條款結(jié)算的收入的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)點(diǎn)為交貨完成時(shí)，相應(yīng)的海運(yùn)費(fèi)、目的港運(yùn)輸費(fèi)用較高，致使公司2018年運(yùn)輸及保險(xiǎn)費(fèi)上升。

2019年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用較2018年上升3046.68萬(wàn)元，主要原因?yàn)椋汗?019年產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模較2018年略有擴(kuò)大;自2019年5月10日起，我國(guó)向美國(guó)出口的木糖醇被額外加征的10%的關(guān)稅稅率由10%上調(diào)至25%，公司銷(xiāo)售費(fèi)用中的關(guān)稅金額相應(yīng)增加。

2016年至2019年，可比上市公司銷(xiāo)售費(fèi)用平均值分別為6.04%、5.76%、4.84%、5.07%。華康藥業(yè)指出，剔除DAP、DAT、DDP等D系列條款下國(guó)外段發(fā)生的運(yùn)保費(fèi)、關(guān)稅后，2017年度，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率與可比上市公司平均值基本一致;2018年及2019年公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率低于可比上市公司平均值，主要系公司產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致高單價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)售占比提升，運(yùn)輸費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入比例下降所致。

管理費(fèi)用率低于可比上市公司平均值

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，華康藥業(yè)管理費(fèi)用分別為3782.87萬(wàn)元、4207.12萬(wàn)元、4764.52萬(wàn)元、5654.58萬(wàn)元及2155.77萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例4.96%、4.55%、3.40%、3.74%、3.05%。

華康藥業(yè)表示，2017年至2019年，管理費(fèi)用中職工薪酬總額及平均薪酬呈逐年上升趨勢(shì)，主要原因?yàn)椋弘S著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，管理人員人數(shù)逐年增加;公司結(jié)合企業(yè)效益等各種因素，相應(yīng)提高管理人員薪酬水平。

2017年至2019年，辦公差旅及招待費(fèi)逐年增加，主要系隨著公司規(guī)模擴(kuò)張，差旅費(fèi)及業(yè)務(wù)招待費(fèi)增加所致。

2018年度和2019年度聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)及咨詢(xún)費(fèi)較2017年度大幅上升，主要系公司2018年度和2019年度為上市目的發(fā)生的上市輔導(dǎo)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)導(dǎo)致。

2019年度折舊與攤銷(xiāo)較2018年度上升主要系新增土地使用權(quán)的攤銷(xiāo)增加所致。

關(guān)鍵詞： 華康藥業(yè)